Grain Options Strategies

Sammeln von Option Premium im Getreidemarkt Es gibt verschiedene Strategien, um Optionsprämien auf den Getreidemärkten zu sammeln, von denen einige weniger Risiken enthalten können, als der Anfängerhändler erkennen kann. Premium-Verkauf wird vor allem in Zeiten der trendlosen und ereignislosen Marktbedingungen. Anstatt zu versuchen, Futures hin und her in einem Bereich. Werden mehr erfinderische Händler häufig zum erstklassigen Verkauf drehen, um einen möglichen Sprung in der Volatilität zu nutzen. Selling Option Premium in den Getreidemärkten ist einfacher, wenn Sie die Arten von Strategien zur Verfügung zu lernen und finden Sie heraus, wann sie zu nutzen. Lesen Sie weiter, um mehr über diese Einkommensstrategien zu erfahren. Strategy 1: Naked Optionen Jede echte Option Trader wird Ihnen sagen, dass in den meisten Fällen ist der Verkauf von Optionen über Option Kauf aufgrund von Fragen mit verfallenden Zeit Wert bevorzugt Und Volatilität. Die grundlegendste Strategie für den Verkauf von Optionen in den Getreidemärkten ist die grundlegende nackte Verkauf. Dabei wird entweder eine Kaufoption oder eine Verkaufsoption verkauft. Ein Händler wird Kaufoptionen verkaufen, wenn er glaubt, dass der Markt unter dem Ausübungspreis eines Optionspreises liegt (wahrscheinlich ein bärischer Trader) und eine Put-Option verkaufen wird, wenn er glaubt, dass der Markt über dem angegebenen Basispreis liegt Bullish Händler). (Halten Sie lesen über die Bullen und die Bären in Digging Deeper Into Bull und Bear Markets.) Ein Händler, der glaubt, dass der Markt neutral bleiben kann sowohl Puts und Anrufe verkaufen. Es gibt zwei grundlegende Strategien für diese: Strangle. Verkaufen sowohl eine Put-Option und eine Call-Option, die beide aus dem Geld Straddle sind. Verkaufen sowohl eine Put-Option und eine Call-Option, die beide am Geld sind Mit beiden dieser Strategien, ist das Risiko praktisch unbegrenzt, während Belohnungen sind begrenzt. Ein Händler kann nur so viel wie die Prämie gesammelt, aber ist verantwortlich für die gesamte Bewegung über den gegebenen Schlag. (Lesen Sie mehr über diese riskante Investitionsstrategie in Naked Options Expose You To Risk.) Strategie 2: Optionsspread Um das Risiko eines nackten Option-Verkaufs zu begrenzen, kann ein Händler stattdessen die Optionspreizung verwenden. Diese Strategie beinhaltet den Verkauf einer Option und den Kauf einer weiteren Option, um das Risiko der verkauften Option abzusichern. (Erfahren Sie mehr darüber, wie Spreads Hedge-Futures-Risiko in Trading Kalender Spreads In Getreidemärkten.) Zum Beispiel, ein Händler, der glaubt, der Mais-Markt bewegt sich höher entscheidet, eine Put-Option mit einem 4,00 Basispreis bei 0,20 zu verkaufen. Als Schutz beschließt er, eine Put-Option mit einem 3,50-Streik für 0,10 zu kaufen. Der daraus resultierende Handel ist der Verkauf eines 4,00-3,50 Put-Spread. Die Spanne wurde für 0,10 verkauft, was der Unterschied zwischen den Verkaufs - und Kaufpreisen der beiden Optionen ist. Der maximale Gewinn dieses Handels wäre dann gegeben, wenn die Option an Bord gehen würde, wenn die zugrunde liegenden Futures über 400 waren. Das maximale Risiko ist die Differenz zwischen den beiden Streiks abzüglich der eingezogenen Prämie (0,50 - 0,10 0,40 des Gesamtrisikos). Eine entgegengesetzte Position kann auch genommen werden. Zum Beispiel, ein Händler, der bearish ist der Sojabohnemarkt verkauft eine 10,00 Anrufoption und wird eine 10,50 Call-Option als Schutz zu kaufen. Der Spread wird für 0,12 verkauft werden. Der Höchstgewinn wird erreicht, wenn die Optionen bei Futures unter 10.00 Uhr an Bord gehen. Der Höchstverlust wird erreicht, wenn Futures an Bord über 10,50 gehen, wobei der Verlust der Unterschied zwischen den beiden Streiks abzüglich der eingezogenen Prämie (0,50 - 0,12 0,38 Gesamtrisiko) ist. Was Sie wissen müssen über den Getreidemarkt Nach der Prüfung dieser beiden grundlegenden Strategien sollte der Anfänger Händler eine Idee haben, wie Premium-Sammlung funktioniert. Jetzt müssen Händler ihre eigene Analyse der Getreidemärkte unter Verwendung der Kenntnisse der Grundlagen durchführen. Es gibt ein paar grundlegende Elemente zu suchen in diesen Märkten, die leicht zu identifizieren sind und können Händler helfen zu wissen, wann und wie diese Strategien zu initiieren. (Erlernen Sie, wie ein Wissen von den Grundlagen Sie in der grundlegenden Analyse für Händler profitieren kann.) Trends und ihre Ursachen Zum Beispiel können wir sagen, dass der Maismarkt auf einem Dreimonatsabwärtstrend ist. Verursacht durch eine Verringerung des Futtermittelbedarfs in Verbindung mit einer verringerten Exportnachfrage (zB aufgrund eines steigenden US-Dollars). Händler müssten dann entscheiden, ob sie Call-Optionen verkaufen oder Spreads aufrufen wollen. Handel mit dem Trend ist eine Strategie, die genauso gut mit Optionen-Handel funktioniert, wie es mit Futures. Wie bei Futures sollten Händler in der Regel keine Positionen einnehmen, die einen Trendsystem bekämpfen. Dies ist eine der wichtigsten Strategien im Handel Optionen und ist auch eines der einfacheren Szenarien für die Anfänger Trader zu begreifen. Ending Stocks Zahlen und historische Preisniveaus Ending Bestände Zahlen finden Sie auf der National Agricultural Statistics Service-Website. Händler, die Angebot / Nachfrage-Szenarien in den Getreidehandel zu tauschen, sollten diese Zahlen mit historischen Charts und Preisniveaus vergleichen und dann entscheiden, wo sie positioniert werden müssen. Ein Jahr mit historisch niedrigem Durchsatz relativ zum Preis würde viele Fundamentalisten suchen verkaufen Put-Optionen oder Put-Spreads zu finden, während ein entgegengesetztes Szenario finden würde viele Händler suchen auf den Verkauf von Call-Optionen oder rufen Spreads. (Erfahren Sie alles, was Sie über die Interpretation von USDA-Berichten bei der Ernte von Pflanzenproduktionsberichten wissen müssen.) Saisonale Muster Im Allgemeinen werden Zeilenkulturen (zB Mais, Sojabohnen) stark sein, um ein Kalenderjahr zu beginnen und in der Regel Anfang des Sommers top out. Es ist während dieser Zeit, dass viele saisonale Händler beginnen, Call-Optionen zu verkaufen und aufrufen Spreads. Diese Händler werden wahrscheinlich dann verkaufen Put-Optionen oder Put Spreads während der Ernte, wenn Tiefs in der Regel nach saisonalen Muster gemacht werden. Obwohl diese Muster weit von narrensicher sind, können sie als Indikator oder als Bestätigung eines Begriffs helfen. (Saisonale Tendenzen wurden auch in anderen Bereichen des Marktes gelesen. Lesen Sie Kapitalisierung auf saisonale Effekte, um zu erfahren, wie Sie Zeit Ihre Investitionen.) Fazit Mit den Strategien und Techniken aufgeführt können Händler, die neu in den Getreidemärkten können Option Verkauf . Anfängerhändler sollten anfangen, Spreads zu verkaufen, bevor sie zu nackten Optionen wegen der Gefahr Faktoren beteiligt. Denken Sie immer daran, dass das Risiko ist unbegrenzt beim Verkauf von nackten Optionsprämie, aber für diejenigen, die das Risiko zu behandeln und die Forschung, Premium-Verkauf ist eine weitere tragfähige Option für die Teilnahme an den Getreidemärkten. Die Federal Reserve Board Regulierung, die Kunden Debitorenkonten und die Höhe der Kredit, dass Maklerfirmen und. Eine unkonventionelle Geldpolitik, in der eine Zentralbank finanzielle Vermögenswerte des privaten Sektors kauft, um die Zinsen zu senken. Der Zinssatz, zu dem ein Depot die an der Federal Reserve gehaltenen Gelder an eine andere Depotstelle leiht. Ein Portfolio von festverzinslichen Wertpapieren, in denen jedes Wertpapier ein signifikant unterschiedliches Fälligkeitsdatum aufweist. Der Zweck von. Das Verfalldatum der verschiedenen Aktienindex-Futures, Aktienindexoptionen, Aktienoptionen und Single Stock Futures. Alles auf Lager. Eine Art von Versicherungspolice, wo der Versicherte zahlt einen bestimmten Betrag von Auslagen für Gesundheitsdienste wie. Crops gt Storage amp Märkte gt Marketing-Tools Getreide Preis Hedging-Grundlagen Das Geschäft eines Ernte-Produzenten ist es, Getreide zu heben und zu vermarkten Zu einem rentablen Preis. Wie bei jedem Geschäft, bieten einige Jahre günstige Gewinne und einige Jahre nicht. Die Gewinnunsicherheit für die pflanzlichen Erzeuger ergibt sich sowohl aus der Varianz der Produktionskosten pro Scheffel (vor allem aus der Renditevariabilität) als auch aus der Unsicherheit der Erntepreise. Viele Techniken werden von den Herstellern verwendet, um das Risiko durch Produktionsverluste zu reduzieren. Diese können eine angemessene Größe von Maschinen, rotierenden Kulturen, Diversifizierung von Unternehmen, Anpflanzen von verschiedenen Hybriden, Ernteversicherung und viele andere umfassen. Crop-Produzenten haben auch Marketing-Techniken, die das finanzielle Risiko von wechselnden Preisen reduzieren können. Steigende Preise sind in der Regel finanziell vorteilhaft für die Erzeuger und fallende Preise sind in der Regel schädlich. Es ist jedoch nie sicher bekannt, ob die Preise steigen oder fallen werden. Futures-Hedging kann helfen, Preis entweder vor oder nach der Ernte. Durch die Schaffung eines Preises schützt der Produzent gegen Preisverfall, schränkt aber generell jede potenzielle Steigerung aus, wenn die Preise steigen. Durch die Absicherung mit Futures können die Produzenten die finanziellen Auswirkungen der sich ändernden Preise stark reduzieren. Wie Preise hergestellt werden Die Preise für Mais und Sojabohnen werden in zwei getrennten, aber verwandten Märkten festgelegt. Der Futures-Markt handelt für zukünftige Lieferungen. Diese zukünftigen Verträge werden an einer Rohstoffbörse gehandelt und sind zu einem bestimmten Zeitpunkt (Kontraktliefermonat), Ort (in erster Linie Chicago, Illinois), Sorte (2 gelber Mais) und Menge (1.000 oder 5.000 Scheffel-Kontraktgrößen) gehandelt. Der Kassamarkt ist, wo die physische Getreide von Unternehmen wie Land Aufzüge, Prozessoren und Terminals behandelt wird. Der Begriff Basis bezieht sich auf den Preisunterschied zwischen dem lokalen Barpreis und dem Futures-Preis. An verschiedenen Standorten ist die Basis unterschiedlich. Daher ist es für ein effektives Marketing wichtig, sich der lokalen Basis bei Landaufzügen sowie bei nahe gelegenen Prozessoren oder Terminals bewusst zu sein. Die lokalen Geldpreise entsprechen somit zwei Komponenten: dem Futures-Preis und der lokalen Basis. Abbildung 1 illustriert diesen Punkt. Als Beispiel kann ein lokaler Cash-Bid von 2,50 pro Scheffel für Mais aus einem Futures-Preis von 2,70 und einer lokalen Basis von 20 Cent abgeleitet werden. Es ist hilfreich, an die lokalen Bargeldpreise in Bezug auf die Futures-Komponente und die Basis-Komponente bei der Prüfung von Marketing-Alternativen zu denken. Die Hedging-Concept-Produzent-Hedging beinhaltet den Verkauf von Mais-Futures-Kontrakten als vorübergehenden Ersatz für den Verkauf von Mais im lokalen Kassamarkt. Hedging ist ein temporärer Ersatz, da der Mais schließlich im Kassamarkt verkauft wird. Hedging ist definiert als gleichberechtigte, aber entgegengesetzte Positionen im Cash - und Futures-Markt. Nehmen wir zum Beispiel einen Produzenten an, der 10.000 Scheffel Getreide geerntet und in einen Kornbehälter gebracht hat. Durch den Verkauf von 10.000 Scheffel Mais-Futures ist der Produzent in einer abgesicherten Position. In diesem Beispiel ist der Produzent lang (besitzt) 10.000 Scheffel Bargeld Mais und kurz (verkauft) 10.000 Scheffel Futures-Mais. Da der Produzent Futures verkauft hat, wurde der Preis auf dem Hauptbestandteil des lokalen Barpreises festgesetzt. Dies ist in 1 zu sehen, was zeigt, dass die Futures-Komponente der wesentlichste Teil des lokalen Bargeldpreises ist. Selling Futures in einer Hecke lässt die lokale Basis unpriced. Somit unterliegt der endgültige Wert des Getreides weiterhin lokalen Schwankungen. Allerdings ist das Basisrisiko (Variation) viel geringer als das Futures-Preisrisiko (Variation). Durch den Verkauf von Futures, hat der Produzent den finanziellen Verlust, der auf dem Cash-Getreide aus einem Futures-Preisrückgang auftreten würde, beseitigt. Die Heckenposition wird entfernt oder aufgehoben, wenn der Produzent bereit ist, den Mais auf dem Kassamarkt zu verkaufen. Es wird in einem gleichzeitigen zweistufigen Verfahren angehoben. Der Produzent verkauft 10.000 Scheffel Mais an den lokalen Getreidelager und kauft sofort die Futures-Position zurück. Der Kauf von Futures-Offsets die ursprüngliche kurze (verkaufte) Position in Futures, und der Verkauf der Cash Getreide verwandelt die Position auf den Kassenmarkt. Produzent Hedging Illustrations Hedging beinhaltet, dass entgegen genommen, aber gleiche Positionen in den Cash-und Futures-Märkte. Wenn Sie 10.000 Scheffel Mais wie oben besprochen besitzen, sind Sie lange Geld Mais. Wenn Sie 10.000 Scheffel Mais auf dem Futures-Markt verkaufen, sind Sie kurze Mais-Futures. Wenn der Preis steigt, wie in Abbildung 2 gezeigt, erhöht sich auch der Wert des Cash Mais. Allerdings tritt der Futures-Kontrakt einen Verlust auf, weil Sie (kurz) Mais-Futures verkauft haben und jetzt Mais-Futures zum höheren Preis kaufen müssen, um die Futures-Position zu schließen. Steigen die Cash - und Futures-Preise um denselben Betrag, so wird der Wertzuwachs des Mais den Verlust im Futures-Markt exakt ausgleichen. Der aus der Absicherung erhaltene Nettopreis entspricht exakt dem Barpreis, zu dem die Absicherung eingeleitet wurde (ohne Handelskosten, Zinsen auf Margingeld oder Lagerkosten). Wenn der Preis sinkt, wie in Figur 3 gezeigt, verringert sich auch der Wert des Geldmais. Allerdings führt der Futures-Kontrakt zu einem Gewinn, weil Sie (kurz) Mais-Futures verkauft haben und jetzt Mais-Futures zurück zu einem niedrigeren Preis kaufen können, um die Futures-Position zu schließen. Wenn sowohl der Bar - als auch der Futures-Kurs um denselben Betrag sinkt, wird die Abnahme des Maisspeichers den Gewinn im Futures-Markt exakt ausgleichen. Der aus der Absicherung erhaltene Nettopreis entspricht exakt dem Barpreis, zu dem die Absicherung eingeleitet wurde (ohne Handelskosten, Zinsen auf Margingeld und Lagerkosten). Die Differenz zwischen dem Bar - und dem Futures-Preis ist die Basis. Die Basis in den Abbildungen in den Abbildungen 2 und 3 ist die selbe, wenn die Hecke angehoben wird, als wenn sie zuerst gelegt wurde. Wenn jedoch die Basis kleiner ist, wenn die Hecke wie in Figur 4 gezeigt aufgehoben wird, wird der Gewinn auf dem Kassamarkt größer sein als der Verlust im Futures-Markt und der Nettopreis, der aus der Absicherung stammt, etwas größer sein wird. Das Ergebnis ist das gleiche, wenn die Preise sinken (Abbildung 5). Der Wertverlust des Cash-Korns wird geringer sein als der Gewinn im Futures-Markt, was zu einem höheren Nettopreis führt. Basis in der Regel von der Ernte in den Winter, Frühling und Sommer, was zu einem höheren Preis. Allerdings ist ein höherer Preis aufgrund der Kosten für die Lagerung Getreide Vergangenheit Ernte erforderlich. Ob die Basis verkleinert und wie viel nicht bekannt ist, bis die Hecke aufgehoben ist. Obgleich Hecken im Futures-Preis sichern können, wenn sie sich absichern, sind sie anfällig für Basisänderungen. Hedging kann auch verwendet werden, um einen Preis für eine Ernte vor der Ernte zu etablieren. Angenommen, die Hecke wird vor der Ernte gesetzt, aber bei der Ernte gehoben. Der Nettopreis (ohne Handelskosten oder Zinsen auf Margingeld) ist der Futures-Preis zum Zeitpunkt der Absicherung, abzüglich der erwarteten Erntebasis. Wenn die Preise bei der Ernte höher sind, wird der höhere Geldpreis durch den Future-Verlust kompensiert. Wenn die Preise niedriger sind, wird der Futures-Gewinn dem niedrigeren Barpreis hinzugefügt. Processor Hedging Illustrations Wenn Sie ein Getreide-Prozessor oder Vieh-Produzent benötigen Getreide für die Verarbeitung oder Futtermittel, kann Hedging verwendet werden, um gegen steigende Getreidepreise zu schützen. Ein weiteres Mal besteht die Absicherung darin, entgegengesetzte, aber gleiche Positionen in den Cash - und Futures-Märkten einzugehen. Aber in diesem Fall haben Sie donrsquot Getreide, dass Sie planen zu verkaufen, sondern planen, Getreide zu einem zukünftigen Zeitpunkt kaufen, um Ihre Verarbeitung oder Futtermittel Bedürfnisse zu füllen. Statt Verkauf Futures zum Zeitpunkt der Platzierung der Hecke, kaufen Sie Futures. So besitzen Sie Getreide (Futures) im Futures-Markt aber sind kurzes Korn im Kassamarkt (benötigen Sie Korn aber donrsquot besitzen irgendwelche). Wenn die Getreidepreise steigen, wie in Abbildung 6 gezeigt, verdienen Sie Geld in den Futures-Markt, weil Sie Futures gekauft und können sie jetzt zu einem höheren Preis zu verkaufen. Jedoch kostet das Getreide für Verarbeitung oder Futter jetzt mehr. Der Gewinn im Futures-Markt kompensiert also den Anstieg des Getreidekaufpreises. Wenn die Getreidepreise fallen, wie in Abbildung 7 gezeigt, müssen die Futures, die Sie zu Beginn des Zeitraums gekauft haben, zu einem niedrigeren Preis verkauft werden. Allerdings kostet das Getreide für Ihre Verarbeitung oder Futter jetzt weniger. So kompensiert der Verlust im Futures-Markt den Rückgang des Getreidekaufpreises. Wenn die Differenz zwischen den Bar - und Futures-Preisen über die Sicherungsperiode gleich bleibt, wird der Verlust in einem Markt den Gewinn auf dem anderen Markt (ohne Berücksichtigung von Transaktions - und Zinskosten) exakt ausgleichen. Mechanik der Platzierung einer Hedge Sobald Hedging-Prinzipien verstanden werden, ist eine Schlüsselentscheidung im Hedging-Prozess die Auswahl der richtigen Rohstoff-Broker. Ein Produzent oder Prozessor sollte erwarten, dass der Broker genau und schnell Aufträge ausführt und als Quelle für Marktinformationen dient. Die meisten Broker-Unternehmen haben wöchentliche Marktberichte sowie periodische eingehende Forschungsberichte über die Marktaussichten, die bei der Formulierung einer Marketing-Strategie nützlich sein können. Auch ein Rohstoff-Brokerage-Unternehmen, das mit lokalen Kassamarktmöglichkeiten vertraut ist, hat einige deutliche Vorteile. Es ist äußerst wichtig, dass ein Broker verstehen, wie Hedging und Preisrisikomanagement in das Marketing-Programm des Herstellers oder Prozessors passen. Der Produzent (Prozessor) und der Broker müssen erkennen, dass Hedging ein Werkzeug ist, um das Preisrisiko zu senken. Allerdings verwenden die Produzenten (Prozessoren) manchmal Futures-Märkte, um über Preisänderungen zu spekulieren und sind somit dem Preisrisiko ausgesetzt. Generell sollten Spekulationen und Absicherungen in zwei getrennten Konten erfolgen. Unerfahrene Hedger sollten einen Makler suchen, der ihnen hilft, ihr Verständnis der Marktmechanik zu erhöhen. Nach der Auswahl eines Brokers, der Formulierung eines Marketingplans und der Eröffnung eines Hedge-Kontos ist der Produzent bereit, Handelsaufträge zu platzieren. Der Makler kann Informationen über die Arten von Aufträgen zur Verfügung stellen. Sobald der Makler den Auftrag erhält, wird er an den Boden der Warenbörse telefoniert oder verdrahtet. Der Auftrag wird an einen Pit-Broker weitergeleitet, der ihn in der Handelsgrube ausführen wird, sofern er sich im aktuellen Marktbereich befindet. Eine Bestätigung der ausgeführten Bestellung wird dann an den lokalen Broker angerufen oder verdrahtet. Viele Maklerfirmen können die Bestellung ausführen, während der Kunde wartet auf das Telefon für den Bestätigungspreis. Um eine Position auf dem Futures-Markt zu halten, müssen Produzenten (Prozessoren) Margin-Geld bei der Maklerfirma hinterlegen. Anfängliche Margin-Anforderungen bieten finanzielle Sicherheit, um die Leistung der Futures-Engagement zu versichern. Wenn der Produzent (der Prozessor) einen Vertrag im Futures-Markt verkauft (kauft) und der Futures-Preis später steigt (sinkt), bedeutet dies einen Verlust des Eigenkapitals in der Futures-Position. Diese höheren (niedrigeren) Preise können zusätzliche Mittel zur Aufrechterhaltung der Hedge-Position erfordern. Wenn der Futures-Preis nach unten geht (up), wird der Produzent (der Prozessor), der verkauft (gekauft) Futures haben Futures-Gewinne auf seinem Konto gutgeschrieben. Der Erzeuger (Verarbeiter) kann diese Überschreitungsspanne verlangen, die ihm zu zahlen ist. Im Futures-Markt wird die Margin-Position täglich aktualisiert. Margin Anrufe sollten nicht als Verlust angesehen werden, sondern als Teil der Kosten für die Versicherung gegen einen großen Preisrückgang (Zunahme). In einer gesicherten Position des Erzeugers werden Verluste auf Futures-Kontrakten durch den steigenden Wert des physischen Kornbestandes ausgeglichen. In einem Prozessor (Viehproduzent) abgesicherte Position werden Verluste auf Futures-Kontrakten durch niedrigere Cash-Korn-Käufe ausgeglichen. Obwohl Margin Anrufe nicht als Verlust angesehen werden sollten, erschweren sie einen producerrsquos Cashflow. Wenn die Preise steigen, muss der Futures-Verlust (zusätzliche Marge) gezahlt werden, wenn der Verlust entsteht. Der Zusatzwert des Getreides wird jedoch erst dann realisiert, wenn das Getreide beim Heben der Hecke verkauft wird. Bei Getreideprozessoren und Viehzuchtanbietern können fallende Getreidepreise zu Margin-Anrufen führen, bevor die Vorteile von niedrigeren Cash-Korn-Käufen realisiert werden. So kann ein Cash-Flow-Problem auftreten. Sobald die Position beendet ist, ist der Produzent nicht mehr verpflichtet, ein Margin-Konto (für diese Transaktion) aufrechtzuerhalten. So kann der Produzent (Prozessor) seine Margin-Einlagen erhalten, plus (minus) Futures-Gewinne (Verluste), weniger Maklergebühren. Robert Wisner, pensionierter Biokraftstoffwirt, rwwisneriastate. edu Don Hofstrand. Pensionierte Erweiterung Wertschöpfung Landwirtschaft Spezialist. QuestionsCrops gt Storage-Verstärker Märkte gt Marketing-Tools Getreidepreis Optionen Grundlagen Die Grundkonzepte der Getreidepreisoptionen werden nachfolgend erläutert. Methoden der Verwendung von Getreidepreisoptionen auf den Markt Getreide werden dargestellt in: Eine Option ist das Recht, aber nicht die Verpflichtung, einen Futures-Kontrakt zu kaufen oder zu verkaufen. Der Käufer einer Option erwirbt dieses Recht. Die Option Verkäufer (Schriftsteller) muss die entgegengesetzte Seite der Option buyerrsquos Futures-Position. Wenn Sie zum Beispiel eine Option mit dem Recht kaufen, Futures zu kaufen, muss der Optionsverkäufer (Schreiber) Futures an Sie verkaufen, wenn Sie die Option ausüben. Optionskontrakte werden in ähnlicher Weise gehandelt wie ihre zugrunde liegenden Futures-Kontrakte. Alle Kauf und Verkauf erfolgt durch offene Aufschrei der wettbewerbsfähigen Angebote und Angebote in der Handelsgrube. Arten von Optionen Wenn Sie eine Option kaufen Futures kaufen, haben Sie eine Call-Option. Wenn Sie eine Option kaufen, um Futures zu verkaufen, besitzen Sie eine Put-Option. Call-und Put-Optionen sind separate und verschiedene Optionen. Anrufe und Putings sind nicht entgegengesetzte Seiten der gleichen Transaktion. Ausübungspreis Beim Kauf oder Verkauf einer Option müssen Sie aus einem Satz von vordefinierten Kursniveaus wählen, bei denen Sie den Futures-Markt eingeben, wenn die Option ausgeübt wird. Diese werden als Ausübungspreise bezeichnet. Zum Beispiel, wenn Sie eine Sojabohnen-Option mit einem Ausübungspreis von 7 pro Scheffel wählen, bei Ausübung der Option werden Sie kaufen oder verkaufen Futures für 7. Dies wird unabhängig von der aktuellen Höhe der Futures-Preis auftreten. Die Ausübungspreise sind zu einem bestimmten Preisniveau für jede Ware aufgeführt: alle 25 Cent für Sojabohnen und 10 Cent für Mais. Wenn der Handel auf eine Option eingeleitet wird, ist der Handel bei einer Reihe von Streik Preisen über und unter dem aktuellen futurersquos Preis zur Verfügung. Zum Beispiel, wenn der Juli Mais Futures Preis 3 ist, wird es Mais-Optionen mit Ausübungspreise von 2,80, 2,90, 3,00, 3,10 und 3,20 eingeführt werden. Wenn der Futures-Preis steigt (sinkt), werden zusätzliche Basispreise hinzugefügt. Liefermonat Beim Kauf einer Option müssen Sie den gewünschten Liefermonat auswählen. Die Optionen haben die gleichen Liefermonate wie die zugrunde liegenden Futures-Kontrakte. Zum Beispiel haben Mais-Optionen Dezember, März, Mai, Juli und September Liefermonate, die gleichen wie Mais-Futures. Wenn Sie eine Dezember-Maisoption ausüben, kaufen oder verkaufen Sie Dezember-Futures. Ausschluss der Option Es gibt drei Möglichkeiten, eine Optionsposition zu schließen. Die Option kann ausgeübt werden, sie kann verkauft werden, oder die Option kann auslaufen. Ausübung Ausübung einer Option wandelt die Option in eine Futures-Position zum Ausübungspreis um. Nur der Optionskäufer kann eine Option ausüben. Bei Ausübung einer Call-Option kauft der Optionskäufer Futures zum Ausübungspreis. Der Optionsschreiber (Verkäufer) nimmt die Gegenseite (Verkauf) der Futures-Position zum Ausübungspreis. Wenn eine Put-Option ausgeübt wird, verkauft der Optionskäufer Futures zum Basispreis. Der Optionsschreiber (Verkäufer) nimmt die Gegenseite (Kauf) der Futures-Position. Aufgrund der Option sellerrsquos Verpflichtung, eine Futures-Position zu nehmen, wenn die Option ausgeübt wird, muss er / sie Margin Geld und ist mit der Möglichkeit von Margin-Anrufe konfrontiert. Ausgleich von Transaktionen Wenn Sie bereits eine Option erworben haben, können Sie diese Position durch Verkauf einer anderen Option mit demselben Ausübungspreis und Liefermonat verrechnen. Sie befinden sich nun aus dem Optionsmarkt. Die Höhe des Gewinns oder Verlustes aus der Transaktion hängt von der Prämie, die Sie bezahlt haben, wenn Sie die Option und die Prämie, die Sie erhalten, wenn Sie die Option verkauft, abzüglich der Transaktionskosten. Jedoch wenn die Option, die Sie verkaufen, nicht den gleichen Ausübungspreis und / oder Liefermonat als die Wahl haben, die Sie ursprünglich kauften, haben Sie jetzt zwei Positionen im Markt eins als Käufer und ein anderer als Verkäufer. Wenn Sie eine Option geschrieben haben (Verkauf), können Sie diese Position durch den Kauf einer Option mit dem gleichen Basispreis und Auslieferungsmonat ausgleichen. Sie befinden sich nun aus dem Optionsmarkt. Die Höhe des Gewinns oder Verlusts aus der Transaktion hängt von der Prämie ab, die Sie erhalten haben, als Sie die Option und die Prämie verkauften, die Sie bezahlt haben, als Sie die Option zurückkauften, abzüglich der Transaktionskosten. Sie führen jedoch das Risiko aus, dass die Option durch den Käufer ausgeübt wird, bevor Sie ihn ausgleichen. Ablauf Eine Option erlischt, wenn sie nicht innerhalb der gesetzten Frist ausgeübt wird. Das Verfallsdatum ist der letzte Tag, an dem die Option ausgeübt werden kann. Die Optionen verfallen im Monat vor Vertragsabschluss. Beispielsweise läuft eine Juli-Maisoption im Juni aus. Call Options Eine Option zum Kauf eines Futures-Kontrakts ist eine Call-Option. Der Käufer einer Kaufoption kauft das Recht, Futures zu kaufen. Der Verkäufer (Schreiber) der Call-Option muss Futures verkaufen (nehmen Sie die Gegenseite der Futures-Transaktion), wenn der Käufer die Option ausübt. Für das Recht zur Ausübung der Option zahlt der Käufer dem Verkäufer eine Prämie. Der Käufer einer Call-Option wird Geld verdienen, wenn der Futures-Preis über dem Basispreis steigt. Wenn der Anstieg mehr als die Kosten für die Prämie und Transaktion ist, hat der Käufer einen Nettogewinn. Der Verkäufer einer Call-Option verliert Geld, wenn der Futures-Preis über dem Basispreis ansteigt. Wenn der Anstieg mehr ist als das Einkommen aus der Prämie abzüglich der Kosten der Transaktion, hat der Verkäufer einen Nettoverlust. Wenn der Futures-Preis unter den Ausübungspreis fällt, wird der Optionskäufer die Option nicht ausüben, da die Ausübung einen Verlust für den Käufer verursacht. In diesem Fall wird der Optionskäufer die Option am Verfalltag wertlos verlieren lassen. Die einzige Überweisung ist die Prämie der Option Käufer ursprünglich an den Schriftsteller bezahlt. Put-Optionen Eine Option zum Verkauf eines Futures-Kontrakts ist eine Put-Option. Der Käufer einer Put-Option kauft das Recht, Futures zu verkaufen. Der Schreiber (Verkäufer) der Put-Option muss Futures kaufen (nehmen Sie die Gegenseite der Futures-Transaktion), wenn der Käufer die Option ausübt. Für das Recht zur Ausübung der Option zahlt der Käufer dem Verkäufer eine Prämie. Der Käufer einer Put-Option wird Geld verdienen, wenn der Futures-Preis unter den Ausübungspreis sinkt. Wenn der Rückgang mehr als die Kosten für die Prämie und Transaktion ist, hat der Käufer einen Nettogewinn. Der Verkäufer einer Call-Option verliert Geld, wenn der Futures-Preis unter den Ausübungspreis fällt. Wenn der Rückgang mehr ist als das Einkommen aus der Prämie abzüglich der Kosten der Transaktion, hat der Verkäufer einen Nettoverlust. Wenn der Futures-Preis über dem Basispreis steigt, wird der Optionskäufer die Option nicht ausüben, da die Ausübung einen Verlust für den Käufer verursacht. In diesem Fall wird der Optionskäufer die Option am Verfalltag wertlos verlieren lassen. Die einzige Überweisung wird die Prämie der Option Käufer ursprünglich an den Verkäufer bezahlt werden. Wie bereits erwähnt, ist der Betrag für eine Option bezahlt die Prämie. Der Optionskäufer zahlt die Prämie zum Optionsschreiber (Verkäufer) zum Zeitpunkt des Optionsgeschäfts. Die Prämie ist der einzige Teil des Optionskontrakts, der ausgehandelt wird. Alle anderen Vertragsbedingungen sind vorbestimmt. Die Prämie ist die maximale Höhe der Option Käufer verlieren kann und die maximale Höhe der Option Verkäufer kann. Eine Optionsprämie setzt sich aus intrinsischem und / oder extrinsischem Wert zusammen. Intrinsic Value Der intrinsische Wert ist der Gewinnbetrag, der realisiert werden kann, wenn die Option ausgeübt wird und die resultierende Futures-Position geschlossen wird. Eine Call-Option hat einen intrinsischen (Ausübungswert), wenn der Futures-Preis über dem Basispreis liegt. Eine Put-Option hat einen intrinsischen (Ausübungswert), wenn der künftige Kurs unter dem Ausübungspreis liegt. Extrinsischer Wert Extrinsischer (Extra-) Wert ist der Betrag, um den die Optionsprämie den intrinsischen (Ausübungs-) Wert übersteigt. Extrinsische Wert ist die Rendite, die Option Schriftsteller (Verkäufer) als Gegenleistung für das Risiko des Verlustes aus einer negativen Preisbewegung. Alle Optionsprämien enthalten extrinsische Werte, außer bei Verfall. Wegen des extrinsischen Wertes kann ein Optionskäufer eine Option für soviel oder mehr als seinen Ausübungswert verkaufen. Die Höhe des extrinsischen Wertes wird durch drei Faktoren beeinflusst: Zeitwert - Zeitwert basiert auf der Zeitspanne, bevor die Option abgelaufen ist. Wenn das Verfalldatum weit ist, ist der Zeitwert hoch. Wenn die Expiration annähert, nimmt der Zeitwert ab. Nach Ablauf bleibt kein Zeitwert bestehen. Zukünftiger Kurs zum Basispreis - Die Beziehung des Terminkurses zum Ausübungspreis wirkt sich auf den extrinsischen Wert aus. Der extrinsische Wert ist am höchsten, wenn der Futures-Preis dem Basispreis entspricht. Der extrinsische Wert sinkt, wenn sich der Futures-Preis (über oder unter) vom Basispreis entfernt. Marktvolatilität - Da der Futures-Markt volatiler wird, steigt der extrinsische Wert. Andere Optionsbegriffe Zusätzliche häufig verwendete Optionsbegriffe werden nachfolgend erläutert. Diese Optionsausdrücke beziehen sich auf die Beziehung zwischen dem aktuellen Futures-Preis und dem Ausübungspreis. In-the-money Eine Option ist in-the-money, wenn sie Ausübungswert hat. Mit anderen Worten, eine Call-Option ist in-the-money, wenn der aktuelle Futures-Preis über dem Ausübungspreis liegt, da er zum Ausübungspreis ausgeübt und zum aktuellen Futures-Preis für einen Gewinn verkauft werden kann. Eine Put-Option ist in-the-money, wenn der aktuelle Futures-Preis unter dem Ausübungspreis liegt. Out-of-the-money Eine Out-of-the-money-Option hat keinen Ausübungspreis. Eine Call-Option ist out-of-the-money, wenn der aktuelle Futures-Preis unter dem Ausübungspreis liegt. Umgekehrt ist eine Put-Option out-of-the-money, wenn der aktuelle Futures-Kurs über dem Ausübungspreis liegt. An-the-money Eine Option ist at-the-money, wenn der aktuelle Futures-Kurs dem Basispreis entspricht. Eine Ein-Cent-Änderung in der Zukunft Preis wird die Option entweder in-the-money oder out-of-the-money. Im Folgenden sind Beispiele für Call-und Put-Optionen, die in-the-money, at-the-money und out-of-the-money sind. Premium Beispiele Im Folgenden finden Sie Beispiele für Sojabohnen-Optionsprämien für verschiedene Ausübungspreise und Liefermonate. Die Prämie für jeden Ausübungspreis und jeden Auslieferungsmonat wird angezeigt. In Klammern sind der intrinsische (Ausübungswert) und der extrinsische Wert für jede Optionsprämie. Die aktuellen Futures Preise sind am unteren Rand der Tabelle. Soybean Call Options - 1. März Soybean Call Option Prämien am 1. März sind in Tabelle 1 gezeigt. Der aktuelle Futures-Preis für den Juli und August Futures-Kontrakte beträgt 6,50. Zu diesem Preis ist die Option für 6 Basispreis im In-the-money um 50 Cent. Wenn diese Option ausgeübt wird, besitzt der Optionskäufer einen zu einem Basispreis von 6 erworbenen Futures-Kontrakt. Der Optionskäufer kann dann den Vertrag zum aktuellen 6,50-Futures-Preis für einen Gewinn von 50 Cent (6,50 - 6,00 .50) verkaufen. Die Option 6.00 Basispreis hat einen extrinsischen Wert von 8 Cent, die Differenz zwischen der Prämie und dem Ausübungspreis. Die Option 7 Basispreis Juli hat eine Prämie von 14 Cent. Es hat keinen intrinsischen Wert, weil es out-of-the-money von 50 Cent ist. Futures-Preis müsste um mehr als 50 Cent steigen, bevor die Option jeden Ausübungswert enthalten würde. Sein extrinsischer Wert beträgt 14 Cent. Die Option 6,50 Basispreis Juli ist am Geld. Es hat keinen intrinsischen Wert, hat aber einen extrinsischen Wert von 29 Cent. Die Optionen mit Ausübungspreisen at-the-money und out-of-the-money haben Prämien, die keinen intrinsischen Wert (Ausübungswert) enthalten. Nur solche Optionen, die im Geld sind, haben Prämien mit intrinsischem Wert. Zeitwert Die August-Optionen haben höhere extrinsische Werte als die Juli-Optionen. Zum Beispiel hat der Juli 6,50 Streik Preis Option extrinsischen Wert von 29 Cent, während der August 6,50 optionrsquos extrinsischen Wert ist 37 Cent. Dies geschieht, weil die Option August für einen längeren Zeitraum als die Option Juli gehandelt wird. Der Zeitraum vom 1. März bis Mitte Juli, wenn die Option August ausläuft, beträgt viereinhalb Monate. Der Zeitraum vom 1. März bis Mitte Juni für die Option Juli beträgt nur dreieinhalb Monate. Call Optionsschreiber (Verkäufer) tragen das Risiko eines Verlusts aufgrund einer Preiserhöhung. Sie verlangen eine höhere Rendite (Prämie), um dieses Risiko für einen längeren Zeitraum zu tragen, insbesondere wenn man bedenkt, dass Juni und Juli in der Regel Kursschwankungen aufgrund der Vegetationsperiode darstellen. Basispreis vs. Futures-Preis Der extrinsische Wert beträgt 29 Cent für die at-the-money-Option zum Basispreis von 6,50 Euro. It is only 14 cents for the 50 cents out of-the-money option (7 strike price option) and 8 cents for the 50 cents in-the-money option (6 strike price option). So the extrinsic value decreases as the option moves further out-of-the-money or in-the-money . An option trader who is writing a call option for 6.50 will be liable for exercise value if the futures price increases by only one cent. However, by writing a 7 option, the futures price will have to rise by over 50 cents before the writer will be liable for exercise value. So the writer will demand a higher return (extrinsic value) for writing an at-the-money option. Soybean Put Options - March 1 Soybean put option premiums are shown in Table 2. The strike prices and delivery months are the same as Table 1. The date on which the option quotes were taken (March 1) and the futures prices (6.50) are also the same. The premium relationships are similar to those of the call options of Table 1. However, the put option premiums with strike prices above the futures price contain intrinsic value while those below contain no intrinsic value. This relationship is opposite to that of the call options in Table 1. This occurs because exercising a put option places the option buyer in the futures markets selling (rather than buying) futures at the strike price. The futures position can then be offset by buying a futures contract at the lower price for a gain. Soybean Call Options - June 1 Soybean call option premiums on June 1 are shown in Table 3. Futures prices have risen from 6.50 to 8.25 during the three month period. The March 1 6.50 strike price at-the-money August call option is now worth 1.84. The premium contains intrinsic (exercise) value of 1.75 (8.25 - 6.50 1.75) plus 9 cents of extrinsic value (1.84 - 1.75 .09). If you had purchased a 6.50 strike price August call option for 35 cents on March 1, you could now sell it for 1.84 for a gain of 1.49 (1.84 -.35 1.49) not including trading costs. The at-the-money option is now the one with the 8.25 strike price, rather than the 6.50 strike price. Market Volatility The extrinsic value is greater on June 1 than it was on March 1. For example, the extrinsic value for the August at-the-money (8.25 strike price) option is 44 cents rather than 35 cents that the at-the-money (6.50 strike price) option was on March 1, even though the time value is three months less (1 and a half months to expiration vs. 4 and a half months). This is because the market is much more volatile on June 1 than it was on March 1. Because of market volatility, option writers demand a higher return to compensate them for the greater risk of loss due to a rapidly changing market. Don Hofstrand. retired extension value added agriculture specialist, agdmiastate. edu